Comment savoir si notre argent est bien investi ?

Comment savoir si notre argent est bien investi ?

Derrière une action, il y a toujours une entreprise.

Et dans cette entreprise, il y a des dirigeants.

Vous vous souvenez, on avait dit que la qualité des dirigeants était un point capital à prendre en compte lors d’un investissement.

Aujourd’hui, on regarde si l’argent investi dans une action est correctement utilisé…

En d’autres termes, on va analyser la performance d’un dirigeant.

 

Où se trouve notre argent ?

Quand on achète une action, on donne cet argent à une entreprise.

Par la suite, elle l’utilisera pour se développer, investir dans des projets qui lui permettront de grandir.

L’argent des investisseurs, on appelle ça les fonds propres ou en anglais equity.

En tant qu’investisseur, cet argent nous appartient puisqu’il vient de notre proche…

Et que nous sommes propriétaire d’une part de l’entreprise.

La question est : quelle est la somme donnée à l’entreprise par les actionnaires ?

Pour le savoir, on va aller voir le bilan.

Prenons l’exemple de l’action Microsoft (MSFT).

On pourra trouver ce bilan sur le site de Morningstar par exemple.

Tout en bas du bilan, on a une ligne qui s’appelle Total des capitaux propres ou Total stockholder’s equity (un stockholder est un actionnaire).

Pour Microsoft, en 2018, le Total des capitaux propres = 82 718 $ (les nombres sont en millions)

Ça, c’est notre argent, l’argent des actionnaires.

Les dirigeants d’une entreprise vont allouer cet argent dans des projets.

Et ces projets rapporteront de l’argent.

Pour savoir combien cela nous a rapporté, on ira regarder dans le compte de résultat cette fois-ci.

On regardera la ligne Résultat net ou Net income en anglais.

Je vous renvoie sur cet article si vous souhaitez en savoir plus sur le résultat net.

Pour Microsoft donc, ce Résultat net = 16 571 $

 

Quelle performance ?

Si on devait traduire simplement en français, cela donnerait : les dirigeants de l’entreprise ont utilisé les 82 718 $ des actionnaires dans des projets qui ont rapporté 16 571 $ à l’entreprise.

Alors ? C’est bon ça ou pas ?

Pour le savoir on va calculer un ratio qu’on appelle le Retour sur fond propres ou Return on Equity (ROE).

Ce ratio nous dit à quel point un dirigeant est performant dans sa capacité à allouer de l’argent aux projets qui rapportent le plus.

Pour le calculer on fera le calcul : ROE = Résultat net / Total des capitaux propres

Ce qui nous donne : ROE = 16 571 / 82 718 = 0,20 = 20 %

Et 20 % c’est bien ?

20 % c’est très bien !

Généralement on considère qu’au-dessus de 10 %, les dirigeants de la société sont en train de faire du bon travail.

Et certaines sociétés arrivent à avoir ce genre de performance pendant plusieurs années.

C’est ce genre de sociétés qui nous intéressent.

C’est elles qui seront les plus à même de faire développer notre capital.

Attention cependant à comparer ce qui est comparable.

Dans certains secteurs, il est très difficile d’être aussi performant sur le ROE.

Il faudra donc comparer le ROE d’une entreprise avec les autres entreprises de son secteur pour avoir une image plus juste de la performance des dirigeants.

 

J’aime pas les calculs

Si on ne préfère pas faire ce petit calcul nous-même, il est toujours possible d’obtenir le ROE sur Morningstar.

Il suffit d’aller dans Ratios clés et tout en bas vous trouverez le Retour sur fonds propres.

Pourquoi je n’ai pas commencé par ça ?

Parce qu’il est toujours intéressant de comprendre les chiffres et ratios qu’on utilise 🙂

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