Imaginez que vous vouliez acheter un petit stand de jus frais.

Vous avez le choix entre 2 stands.

Le premier, lorsqu’il vend 5 € de jus, arrive à faire un profit de 3 €.

Le second, toujours avec 5 € de jus vendu, fait un profit de 1 €.

Lequel vous semble plus intéressant ?

Le premier inspire davantage confiance si on souhaite y investir.

Comment savoir si l’entreprise qui se trouve derrière une action est profitable ou pas ?

Et comment prendre cela en compte quand on investit ?

 

Combien j’ai gagné ?

Vous vous souvenez qu’il y a 3 documents qu’il faut absolument connaître en tant qu’investisseur.

Celui qui va nous intéresser aujourd’hui est le compte de résultat.

Je vous invite à regarder à nouveau l’article qui parle de ces documents si vous  ne savez plus comment y accéder.

Le compte de résultat va donc nous donner les 3 chiffres à regarder pour savoir si une entreprise est profitable ou pas.

Le premier chiffre est le chiffre d’affaires :

Si vous vendez des jus à 5 € et que vous en vendez 200 dans la journée, votre chiffre d’affaires est de 1000 €.

Il s’agit donc de l’ensemble des ventes réalisées.

Le second chiffre est le résultat brut d’exploitation :

Vous avez gagné 1000 € en chiffre d’affaires précédemment mais vous avez dû acheter les fruits, les gobelets en plastique, payez le serveur qui a distribué les jus aux clients et imprimer des prospectus pour faire un peu de pub pour votre stand.

Votre résultat brut d’exploitation est ce que vous gagnez après avoir payé les coûts qui ont permis de produire et de distribuer votre produit ou service.

On va dire ici que votre résultat brut d’exploitation est de 400 €.

Le troisième chiffre est le résultat net :

Là on va déduire de notre résultat brut d’exploitation toutes les charges annexes.

Notre stand de jus de fruit se trouve par exemple sur un emplacement qu’il faut louer.

On paye peut-être quelqu’un pour fabriquer de nouveaux jus afin de proposer bientôt une nouvelle carte originale aux clients.

Le résultat net sera ce qui restera réellement dans les caisses de la société à la toute fin.

Il peut par exemple être égale à 100 € pour notre stand de jus de fruit.

Vous avez sur l’image l’endroit où on peut retrouver ces informations.

 

Une histoire de marge

Si l’entreprise est profitable, son résultat brut d’exploitation et son résultat net seront élevés par rapport à son chiffre d’affaires.

Bon, c’est bien joli d’avoir tous ces chiffres, mais ce n’est pas très parlant.

On a de la chance, sur le site de MorningStar, sous l’onglet Ratios clés, on a à nouveau ces chiffres mais présenter de manière différente…

Et là, c’est beaucoup plus clair.

On voit, par exemple, qu’Amazon fait un résultat brut d’exploitation (marge brute ici) qui représente 25,64 % de son chiffres d’affaires.

Cela veut dire que lorsqu’Amazon vend pour 100 € de produits, il gagne en réalité 25,64 €.

Mais une fois que les frais annexes sont payés, son résultat net (marge net ici), représente 4,33 % de son chiffre d’affaires.

En clair, pour 100 € de produits ou service vendus, Amazon gagne au final 4,33 €.

Et là il est beaucoup plus simple de comparer des actions.

Plus une entreprise est profitable, plus elle est solide.

Attention cependant à comparer ce qui est comparable.

Une entreprise comme Facebook est beaucoup plus profitable qu’une entreprise comme Boeing, simplement parce que Facebook n’a pas besoin d’engendrer des coûts énormes pour développer son service…

Contrairement à Boeing qui construit des avions et a donc besoin de pièces et de matière première en quantité pour construire leur produit final.

Est-ce qu’il est préférable d’acheter Facebook à Boeing ?

Cette information n’est pas suffisante pour prendre une décision…

Mais on sait néanmoins que Facebook est une entreprise plus “solide” du fait de sa profitabilité…

Et cela entrera nécessairement en compte dans notre choix d’investissement.